单季度增长迅速，业绩符合预期。

大族激光发布2017 半年报实现营收55.36亿元，同比增长77.3%；归母净利润9.14亿元，同比增长128.75%；扣非归母净利润9.46亿元，同比增长142.74%；EPS0.86元。Q2 实现收入40.14亿元，同比增长107%，归母净利润7.63亿元，同比增长168%，呈现逐季加速趋势。公司经营业绩同比大幅增长，主要原因是消费类电子、新能源、大功率及 PCB设备需求旺盛所致，公司产品订单也同比大幅增长。前三季度归母净利润有望到15.8亿元。

小功率激光设备市场份额提升，LED 自动焊线机打破垄断增幅显著。

2017H1 小功率激光及自动化配套设备实现收入37.39亿元，同比增长142.65%，获取了较大市场份额；大功率激光及自动化配套设备实现收入9.48亿元，同比增长40.06%，机器人三维激光切割（焊接）系统、全自动拼焊系统等实现批量销售；PCB 设备实现收入3.81亿元，同比增长10.43%；LED 设备及产品实现收入2.6亿元，同比增长56.24%。公司自主研发的LED 自动焊线机打破进口垄断，凭借高性价比优势逐步替代进口，报告期实现收入1.36亿元，同比增长191.32%。

激光设备龙头，受益OLED 和全面屏普及，带动未来业绩持续增长。

在激光加工设备领域，公司主流产品已实现同国际竞争对手同质化竞争，与国内外激光设备公司相比，公司在技术储备、产品性价比、定制能力等方面具有明显优势。OLED 逐渐普及，三星、华为等国内外知名厂商都开始搭载OLED 屏幕。我们梳理了国内面板企业公司公告、官网资讯等信息，根据统计，国内面板厂商在建OLED 产线投资总额超3000亿元。由于OLED 采用LTPS 技术，引入晶化、剥离等工艺环节，为激光加工设备厂商打开应用市场。公司在OLED 产线上已储备10 余款激光设备，可用于OLED 前道工序的激光晶化、剥离等工序，OLED 浪潮下公司订单有望大增。此外，18:9 全面屏重磅来袭，手机面板的元器件和整机布线都要重新安排，需要异形切割实现高密度排线布局。公司自主研发的Draco 系列皮秒激光器可广泛运用于全面屏的异形切割，产品技术达到国际一流水平，可以实现进口替代。据公司公告称，截止2016年底，公司Draco 皮秒激光器累计销量4859 台，2016 销量达1200 台，创历史新高。随着全面屏普及加速，公司设备有望持续放量。

研发投入持续加大，募投项目打造智能制造生产基地。

公司高度重视研发投入，近五年来研发投入持续攀升。据公司公告称，截止2016年底，公司拥有研发人员3000 多人，占公司员工总数约30.86%，2017H1 研发投入2.98亿，同比增长52.35%。此外，公司2017年6月13日发布公告称，公司拟非公开发行不超过23亿元A 股可转换公司债券，募集资金用于投入“高功率切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”和“脆性材料及面板显示装备产业化项目”。两大募投项目积极顺应工业4.0 和消费电子潮流趋势，建设周期为2年，第3年达产50%，第4年达产70%，第5年达产100%，全部达产后税后净利润达6.83亿元，约占16年净利润的90%，成长性极佳，公司中长期业绩得到有力支撑。